Наша газета уже не раз рассказывала своим читателям о деятельности паевых инвестиционных фондов.
Третьего сентября «Сибирская управляющая компания» открыла новый фонд - «Сибирский фонд облигаций»!
Первоочередная цель организации нового открытого фонда - предоставление инвесторам большей свободы выбора финансовых инструментов. Инвестиционная декларация «Сибирского фонда облигаций» предусматривает отсутствие в составе активов инструментов с повышенным риском - акций российских и иностранных акционерных обществ. Имущество фонда будут составлять государственные и муниципальные облигации, облигации крупнейших российских предприятий, рублёвые и валютные депозиты в надёжных банках и денежные средства для обеспечения высокой ликвидности. Кроме того, сроки выплаты процентов по облигациям и сроки возврата депозитов будут подобраны таким образом, чтобы обеспечить равномерное поступление доходов в фонд. Таким образом, обеспечивается очень высокая надёжность фонда и достаточно предсказуемая доходность вложений. Можно провести аналогию инвестиций в фонд облигаций с банковским вкладом «до востребования». Однако инвестировать в новый фонд в чистом виде может показаться недостаточно доходным и приемлемым только для консервативных инвесторов. Что же делать тем, кто готов принять на себя более высокий риск, разумеется, за более высокий доход? Конечно, инвестировать часть средств в инструменты, чья потенциальная доходность выше доходности облигаций. Самым сложным моментом всегда было и остаётся определение величины этой части. Специалисты, занимающиеся управлением портфелями ценных бумаг профессионально, решают эту задачу с применением портфельных теорий, опираясь на статистический анализ и исходя из собственных представлений о приемлемом соотношении риск/доходность. Эти представления невольно навязываются вкладчикам паевых фондов, имеющих смешанную структуру портфеля. Такое положение дел вполне устраивает инвесторов, чьи профессиональные и личные интересы далеки от фондового рынка. Доверив свои активы профессиональному управляющему, они лишь отслеживают состояние своего счёта и, в случае неудовлетворительной динамики, передают деньги другому управляющему. Однако существует иной тип инвесторов, занимающих более активную позицию по отношению к своим активам. Они ежедневно следят за биржевыми индексами, анализируют конъюнктуру рынка и не согласны довольствоваться даже относительно высокой доходностью своих вложений, если доходность некоторых инструментов рынка по факту получилась в несколько раз выше. Они спрашивают управляющего: «Почему Вы не разместили в акциях все активы, перед тем как акции выросли втрое?» А ответ прост: управляющий не мог разместить в акциях большую часть средств, чем позволяет ему его готовность идти на риск.
«Сибирская управляющая компания» предоставляет возможность вкладчикам ПИФ самим определить приемлемый для себя риск. Для этого каждый из открытых паевых инвестиционных фондов получает чёткую специализацию. Существующий «Второй сибирский открытый» будет иметь в составе активов только акции, состав активов «Сибирского фонда облигаций» описан выше. Инвестор получает возможность самостоятельно решать, какую часть своих средств распределить в акции, а какая часть будет находиться в менее рисковых инструментах. Учитывая нулевые скидки и надбавки при покупке и продаже паёв нового фонда, пропорцию акций и облигаций можно часто и безболезненно менять, в зависимости от конъюнктуры рынка. Задача управляющего в этом случае - на основе фундаментального анализа сформировать портфель акций, имеющих наибольший потенциал в фонде акций и портфель наиболее надёжных инструментов с фиксированной доходностью в фонде облигаций, а на основе технического анализа определять моменты входа в рынок и выхода в деньги.
Для инвесторов, не желающих вникать в тонкости биржевых перипетий, остаётся старый добрый «Алемар-первый сибирский», в котором с 1 по 14 сентября открывается очередной интервал, когда инвесторы могут приобрести или продать паи фонда. Состав его активов остаётся традиционно смешанным, а стиль управления - умеренно консервативным.
ОАО «Сибирская управляющая компания РПИФ»
