Стабилизационный фонд поработает на страну

«Минус» образовался не потому, что иссяк поток нефтедолларов. Просто 300 млрд рублей было направлено на формирование капиталов так называемых институтов развития. Так, 180 млрд было направлено на формирование капитала Банка развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк), 30 млрд — в государственную корпорацию «Российская корпорация нанотехнологий», еще 90 млрд — на увеличение Инвестиционного фонда. «Распечатывание» Стабфонда многими было воспринято как сигнал быстрой и всеобщей раздачи. Кроме того, пресса обильно цитировала слова Президента России Владимира Путина, сказанные на встрече с руководством Торгово-промышленной палаты, что средства Стабилизационного фонда будут «расщепляться» и пойдут на пенсии и инновационные проекты. При этом, правда, не вспоминали, что Путин сказал еще и другое. Правительство России «не намерено «обкрадывать население» и попадать в зависимость от внешних факторов, поэтому будет придерживаться уже избранной стратегии использования доходов от нефтегазового сектора». «Если сегодня мы запустим какие-то проекты, повысим пенсии и зарплаты, а завтра доходы упадут, мы же не сможем понизить зарплаты и пенсии», — объяснил президент. «Значит, нам надо будет или из своих запасов брать, или опять в долги залезать», — добавил он. И сделал вывод: «Конечно, запас должен быть оптимальным; он сегодня таким и является». Тем не менее прощание со Стабфондом все же произойдет, и довольно скоро. Как известно, в наступившем году он будет разделен на резервный фонд и фонд национального благосостояния. Произойдет это уже 1 февраля. Делить его будут, исходя из необходимости иметь в резервном фонде до 10% ВВП. Так что объем резервного фонда составит, скорее всего, 3,069 трлн рублей, а фонда национального благосостояния — 767,8 млрд рублей. Хранить эти триллионы «под подушкой» никто не собирается. Средства резервного фонда будут размещаться в консервативных, но супернадежных бумагах иностранных государств и, возможно, корпораций. Могут быть реализованы и все чаще повторяющиеся предложения разместить часть средств в российских банках (прежде всего в государственных), поскольку это может гарантировать более высокую прибыль. Но только в том случае, если банки сами будут платить за взятые деньги. Тогда они будут не раздавать свои кредиты, а придирчиво отбирать заявки и требовать исполнения всех условий договора. В отношении средств фонда благосостояния будет проводиться более рискованная политика. В октябре Госдума приняла поправки в Бюджетный кодекс, согласно которым они могут размещаться в иностранной валюте, некоторых видах зарубежных финансовых активов, а также на депозитах в Банке России, в долговых обязательствах, акциях отечественных компаний и паях инвестиционных фондов. Однако не все миллиарды фонда национального благосостояния пойдут на зарабатывание денег. Что-то будет направлено на помощь бюджетным расходам. Так, планируется, что в 2008 году 138 млрд рублей будет направлено на покрытие дефицита Пенсионного фонда России в связи с увеличением пенсий. С пенсиями понятно. Однако вот предложение направить часть средств в акции отечественных предприятий выглядит довольно спорно. Здесь аналитики единодушны — фондовый рынок в таких вливаниях не нуждается, он сам расставляет всех по местам. Искусственный же «прикорм» вряд ли поможет увеличить капитализацию неконкурентных предприятий. Кроме того, по мнению экспертов, следовало бы создать для управления средствами двух новых фондов специальные финансовые агентства. В самом деле работа на фондовом и валютном рынке требует систематического участия, оперативности и высокого профессионализма. Пока средства Стабфонда хранились в нескольких видах бумаг, необходимости в специальной структуре не было. Сейчас же объем операций возрастает в несколько раз.